88조 달러의 부채와 선거의 물결. 세계 지도자들은 곤경에 처해 있습니다.

세계 지도자들은 이번 주 다보스에 모여 지구상의 가장 시급한 문제를 거론하기 위해 모여들고 있습니다.

두 번의 주요 전쟁, 해운 위기, 국가 기관에 대한 사이버 공격, 그리고 기후 비상사태에 대한 더 놀라운 증거는 논점이 부족하지 않다는 것을 의미합니다.

그러나 정부가 전례 없는 88조 1천억 달러(세계의 연간 경제 생산량에 맞먹는)를 빚지고 있는 상황에서 아이디어를 실행으로 옮기는 것은 어려울 것입니다.

팬데믹 기간 동안 공공 부채가 폭발했고 올해 새로운 차입은 몇몇 주요 경제에서 기록을 경신할 가능성이 높으며, 이로 인해 정부는 금융 붕괴, 팬데믹 또는 전쟁과 같은 충격에 대응할 수 없게 됩니다.

새로운 위기가 없더라도 치솟는 부채 상환 비용으로 인해 기후 변화에 대처하고 인구 노령화를 돌보기 위한 노력이 제한될 것입니다. 많은 국가의 공공 서비스는 이미 연속적인 예산 삭감으로 인해 어려움을 겪고 있습니다.

 

전직 영란은행 통화정책위원회 위원이었던 마이클 손더스는 부채를 감당할 수 없는 정부는 "갑작스럽고 고통스러운" 지출 삭감이나 세금 인상을 시행하지 않을 수 없을 것이라고 말했습니다.

그는 CNN과의 인터뷰에서 “그런 정부는 미래의 불리한 충격에 대응할 재정 여력이 부족해 가장 필요할 때 재정 지원을 방해할 수 있다”고 말했다.

현재 옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)의 수석 경제 고문인 손더스(Saunders)는 부유한 경제가 개인 신용 한도에 거의 근접하지 않고 정부 부채에 대한 투자자의 지속적인 선호를 지적한다고 생각하지 않습니다. 하지만 “지금부터 10년, 20년, 30년 후에” 그 한계가 테스트되지 않을 것이라는 말은 아닙니다.

한계 테스트
세계 6위의 경제 대국인 영국은 투자자들이 정부의 차입 계획을 거부할 때 상황이 얼마나 심각하게 잘못될 수 있는지에 대한 경고적인 이야기를 제공합니다.

2022년 9월, 세금 감면 비용을 지불하기 위해 더 많은 부채를 발행하려는 리즈 트러스 전 총리의 계획에 부분적으로 대응하여 파운드와 영국 국채(금채)가 급격하게 매도되었습니다. 투자자들이 영국 부채를 소유하는 데 훨씬 더 높은 프리미엄을 요구함에 따라 모기지 금리와 기타 차입 비용이 급등했습니다.

 

중앙은행은 일시적인 긴급 지원을 제공할 수 있지만 채권 투자자를 대신하여 정부 적자를 조달할 수는 없습니다.

위기에 처한 아르헨티나를 예로 들어보자. 아르헨티나 중앙은행은 지출에 허덕이는 정부가 부채에 대한 이자를 계속 지불하고 채무 불이행을 피할 수 있도록 돕기 위해 수년 동안 페소를 발행했다. 그 전술은 통화 가치를 폭락시키고 가격을 폭등시키는 원인이 되었습니다. 지난달 연간 인플레이션율은 211%를 넘어 30년 만에 최고치를 기록했다.

선거가 위험한 해
올해 정부 예산은 유권자들의 마음을 사로잡기 위해 공약을 내세우는 정치인들을 경계하는 투자자들로부터 새로운 조사를 받게 될 것입니다.

세계 인구의 절반이 투표소에 갑니다. 이러한 다수의 선거는 현 정부의 허리띠를 졸라매려는 동기가 거의 없음을 의미하는 동시에 차기 지도자들이 새로운 세금 및 지출 계획으로 명성을 얻으려고 노력할 것이라는 전망을 높입니다.

이미 11월 대선을 필두로 하는 올해 미국 대선에서는 부채 문제가 핵심 이슈로 떠오르고 있다. 기록적인 수준의 공공 차입은 공화당과 민주당 사이의 주요 논쟁거리가 되었으며, 이는 주기적으로 연방 기관의 자금 부족을 초래하고 운영을 방해하는 국가 예산에 대한 대립을 악화시키고 있습니다.

 

늘어나는 부채와 정치적 벼랑 끝 전술은 이미 미국의 신용 등급에 큰 타격을 입혔으며, 이는 일반적으로 정부, 기업 및 가계의 차입 비용에 영향을 미칩니다.

피치는 지난 8월 정치적 양극화를 이유로 미국 국채 등급을 최고 AAA 등급에서 AA+로 하향 조정했다. 한편 지난 11월 무디스는 빅3 평가기관에서 미국의 마지막 남은 완전등급도 제거할 수 있다고 경고했다.

인도중앙은행 전 총재 라구람 라잔은 “부채 상환 능력에 대한 국가의 신뢰를 유지하는 핵심 요소 중 하나는 정치적 합의”라고 말했습니다.

그는 “미국에서 민주주의가 침체되고 정치적 재난이 일어날 것이라는 느낌이 든다면 미국 국채 가치가 하락할 것이라는 것은 상상할 수 없는 일이 아니다”고 덧붙였다. 그리고 이는 정부의 차입 비용을 증가시킬 것입니다.

AI가 구출해 주나요?
최악의 시나리오를 피하더라도 최근 공시 금리가 급격하게 상승한 후 부채 상환 비용이 증가하면서 중요한 공공 서비스에서 더 많은 돈이 빠져나가고 있으며 기후 위기 해결이 더욱 어려워지고 있습니다.

영국 언론의 보도에 따르면, 영국의 제1야당인 노동당은 국가 부채 부담 증가에 대한 우려 때문에 막대한 녹색 지출 계획 중 일부를 축소했습니다.

재정 감시 기관인 예산 책임 사무국(Office for Budget Responsibility)에 따르면 4월 5일에 끝나는 이번 회계 연도에 영국 정부는 교육이나 국방보다 부채 이자(940억 파운드 또는 1,200억 달러)에 더 많은 지출을 할 것으로 예상됩니다. .